大财富转移，面向家庭的解读, 各国数据以及大多数转移为何失败

• 到2048年，约有US$124万亿将在美国代际之间转移，其中US$105万亿给继承人，US$18万亿给慈善机构, (Cerulli Associates, 2024)。

• 大约百分之七十的家族财富转移会在第三代之前失败，这些失败被归因于信任和沟通的破裂，以及继承人缺乏准备，而不是税务或法律规划, (Williams and Preisser, 2003)。

• 在使用Timeless AI记录人生的人中，百分之十七会达到二十五条记忆，其中百分之九十四在第一天就做到, (Timeless AI data, September 2026)。

遗嘱很清楚。信托也完好无损。会计师做了三十年的报税，律师把契约文件放在防火柜里。葬礼后的那个星期一，三个孩子坐在父亲的厨房里，不到一小时，就开始争论他本来会希望怎样分配。

不是在争钱。钱本身没问题。长子认为他会希望卖掉企业，最小的女儿确信他会希望由她来经营，最小的儿子与他最亲近，却什么都不确定，这反而更糟。文件写明了谁得什么，但没有一份文件写明原因，或者他认为良好判断是什么样子，或者如果面对桌上的那份报价，他会对女儿说什么。四十年来的每一次晚餐，他都说过这些，反复说过很多次。没有人把这些记下来，而他也不在场再说一遍。

每一位规划师、律师和受托人都见过类似那个厨房的场景。他们受雇要做的每一件事都做了，转移仍然失败了，就像大多数转移那样失败。

大财富转移，是指婴儿潮一代及其父母持有的资产，在未来二十年内随着这些世代走到生命尽头，转给其配偶、子女和孙辈的过程。这是历史上规模最大的此类转移，因为这一代人数庞大，经历了数十年的资产价格上涨，并且持有发达世界大部分家庭财富。

大多数人听说的数字来自Cerulli Associates，这是一家衡量美国财富管理市场规模的研究公司。其2024年版本估计，到2048年，美国将转移约US$124万亿，其中约US$105万亿给继承人，US$18万亿给慈善机构, (Cerulli Associates, December 2024)。如果你见过更小的数字US$84万亿，那是同一家公司的2022年估计，期限到2045年；数字之所以上升，是因为资产价格上涨了，而且时间窗口也向后移动了。

这个数字内部有两点比规模更重要。第一，大部分资金先横向转移，再向下转移, Cerulli预计很大一部分会先转给在世配偶，主要是女性，而这些配偶会持有多年，之后才传给子女。Cerulli将这部分横向转移估计为约US$54万亿。转移先是横向，再是纵向，而第二次转移是大多数家庭没有想到的。第二，资金高度集中, 少数家庭掌握了大部分价值，这也是为什么家族办公室和遗产律师会比普通家庭更早看到这场转移。

这个数字是如何得出的，值得用一段话说明，因为它常常被过于随意地引用。Cerulli使用美联储的家庭资产负债表数据，按年龄群组预测死亡率，并估算每个群组成员去世时其资产价值几何。这是一个预测，不是统计，且会随着市场和人们寿命长短而变化。应把它当作规模指标，而不是时间表。

美国是测算最充分的，但并不是唯一发生这一现象的地方。无论在哪里，只要一个庞大的战后一代人在长期繁荣中拥有房产，形态都相同。变化的是规模、达到峰值的时间，以及国家在途中拿走多少。

如果某一格写着没有可靠估计，这就是结论：我们读者所在的一些国家从未对这类财富转移做过规模测算，这说明这在美国之外作为一个议题是多么新。税务表述刻意保持简短, 每个国家的页面都会完整列出规则，并附上审核者姓名。

澳大利亚的数字还值得再说一句，因为它把问题说明得很清楚。Productivity Commission 发现，澳大利亚的继承规模很大，持续增长，而且大多由大约五十岁的人收到，已经过了这笔钱本可以改变他们人生的年纪。（Productivity Commission, Wealth Transfers and Their Economic Effects, 2021）。等到转移真正到来时，受领者自己也在规划他们的转移。

标题数字通常被画成从父母到子女的一条线。对大多数家庭来说，它其实是两条线，而且第一条比任何人预想的都更长。一个配偶去世时，遗产几乎总会完整转给存活配偶，七个国家中的配偶免税规定都确保了这一点，而存活者往往是女性，因为女性寿命更长，且结婚时丈夫通常更年长。此后，她会持有家庭财富多年，有时长达数十年，并作出业内原以为夫妻早已共同作出的决定。

财富管理行业对接下来会发生什么有一个数字，而且并不好看。对遗孀的调查一致发现，大多数人在丈夫去世后一两年内就更换了理财顾问，因为关系是与丈夫建立的，对话也没有她参与。业内使用的数字约为十分之七。顾问失去客户；客户在最需要连续性的时刻失去了连续性；孩子们看在眼里，会明白这份计划其实也从来不真正属于他们。然后第二次转移来了，从她到他们，而且如果有规划，也是从头开始。

对一个家庭来说，这意味着两件事。计划必须首先对存活者有效，以她的名义，在她在场时制定。先去世那个人的人类遗产, 他对钱、对生意、对人的了解，必须完整地传给她，因为在剩余的转移过程中，她每天都会被要求处理这些内容。那个星期一早晨的厨房，对她来说比对孩子们更安静。大家都转而求助于她，而她从未被告知任何一方。

业内人人都知道的数字是70%。它来自 Roy Williams 和 Vic Preisser 的一项研究，2003年以 "Preparing Heirs" 发表，追踪了约三千个家庭在二十多年中的财富交接，发现大约十分之七的家庭到第三代时财富已经消失，或者家族已经破裂。该研究由 Roy Williams 和 Vic Preisser 完成，追踪了3,250个家庭，历时二十年。问及原因时，家庭本身给出的答案与服务他们的这个行业毫无关系：

• 大约百分之六十的失败，源于家庭内部的信任和沟通中断。

• 大约百分之二十五，源于继承人没有为他们得到的东西做好准备。

• 其余部分，是其他因素的总和，而在其中，税务和法律规划只占很小一部分，只有几个百分点。

现在说实话。这项研究年代久远，样本并非随机，而且从未以同样的严谨程度被重复验证。任何把百分之七十当作自然法则来引用的人，都是在推销某种东西。可以肯定的是，此后每一项研究都指向同一个方向。大型财富管理机构对继承人的调查不断发现，大多数成年子女从未与父母就金钱进行过实质性谈话，而且绝大多数继承人在继承后一年内更换顾问，这也是该行业衡量关系未能在当事人身后延续的自有标准。Cerulli 和大型财富管理机构把这一比例定在大约十分之七。家族企业文献也从自身角度发现了同样的模式，成功度过传承的企业，都是那些尽早且经常讨论企业目的的企业。

简单地说，失败发生在人这一侧，而人这一侧，恰恰是没有人拿工资去做的部分。

有必要说明遗产到底是什么，因为这个词只被用于其中三分之一。一个人留下的一切，可分为三部分。

你拥有的东西, 财产、企业、投资、养老金和超级年金、保险。以金钱衡量。由财富管理人、会计师和保险机构服务。

它如何被持有以及如何传承, 遗嘱、信托、指定、授权委托书、沿途会遇到的税务。由律师、受托人和税务机关服务。

你的判断、你的价值观、你的故事、你的声音，以及你作决定的方式。没有人负责。没有任何文件承载。失败研究说，决定另外两部分能否存续的，就是这一部分。

前两部分遗产都有很好的服务对象。服务它们的专业机构历史悠久、受监管，而且在上述国家中，表现出色。缺口不在这里。缺口在于第三部分从来没有任何工具可用，法律最接近的做法，就是愿望信，一封给受托人的私人说明，大多数人从不写，而且只止步于信托边界。父亲在厨房里四十年来说过的一切，都存在于第三部分，而第三部分随他一起消失了。

再从这个角度读一遍失败数据。信任和沟通，未做好准备的继承人，这些都不是财务或法律失败。它们是在真正需要这个人时，这个人却不在场。百分之七十并不是谜。那是当遗产的三分之二已经规划，决定结果的第三部分却只能交给记忆时，会发生的事。

衡量失败的同一批研究，也描述了幸存者，他们做的都是少数几件不起眼的事，全部都属于第三部分。

他们召开会议

不是在临终床前开一次，而是尽早，带着议程和基本规则，在主要当事人还能亲自表达、继承人还能提问的时候。那些在资金转移之前就谈钱的家庭，往往在之后不会为此争吵。如何召开家庭财富会议提供了完整方案和议程。

他们写家族宪章

家族宪章没有法律效力，这正是它能发挥作用的原因，它能阻止人们围绕法律文件发生争执。目的、价值观、谁是成员、如何作出决定、发生冲突时怎么办。起草家族宪章提供了十条条款和一个模板。

他们写信

如果存在信托，愿望信会用设立人自己的话，告诉受托人如何运用信托契约赋予他们的裁量权。它是法律已经为之留出空间的唯一人文文件，而大多数信托并没有这样的文件。愿望信, 受托人真正需要你提供什么展示了一个完整示例。

他们为继承人做准备

不是通过讲复利的道理，而是尽早、小范围地交付责任，给予一个基金会职务、一个会议席位、一个由他们自己决定的事项。做过决定的继承人，与只被告知事情的继承人不同。跨代慈善财富说明了为什么捐赠在这项工作上比其他任何方式都做得更好。

他们在资金到来前先讲述故事

这些钱从哪里来，付出了什么代价，为了什么，以及创造它的人永远不会拿它去做什么。知道故事的继承人，会把钱当作责任；不知道故事的继承人，会把钱当作横财，而横财总是按横财的方式行事。

Timeless AI 是一个让人们用自己的话记录自己一生的地方，留给后来的人，因此我们能看到研究看不到的东西, 当一个人真正坐下来去做这件事时，会发生什么。在已有至少一段记忆记录的643人中，17%已经达到25这一节点，在那里，Persona 开始以他们自己的方式，而不是我们的方式发声。(截至2026年9月20日) 在达到25的人中，94%是在第一天完成的。

方法很简单, 我们按每个人的记忆数量，以及第一段和第二十五段之间的时间，对所有真实账户进行统计，不包含任何能识别个人身份的信息。这个发现并不简单。一个人的一生并不是在数月良好意愿中逐渐讲述出来的。它要么在一次坐下时完成，要么就不会发生。这与从未召开的家庭会议、从未写成的愿望信，是同样的形态, 第三部分遗产要么在一次专注的行动中完成规划，要么就交给记忆。也正因如此，上文中的建议不是“开始一个流程”，而是“今天就坐下来”。

1. 阅读你所在国家的页面。 税务和文件差异足够大，笼统建议在某些地方是错误的。澳大利亚、美国、英国、加拿大、以色列、新加坡、欧盟。

2. 将你现有的文件与每个计划都需要的六份文件核对。 七个国家的遗产规划列出了这些文件，以及计划会如何失效。

3. 把家庭会议安排进日历。 连同议程，在本季度结束前。

4. 如果有信托，就写意愿书。 一页纸，本周完成，生活有变化时更新。

5. 记录文件无法承载的部分。 资金的故事，你作决定的方式，你会在餐桌旁说出的那些话。用你自己的声音写下，在它仍属于你、你还能表达的时候。