高净值遗产规划, 流动性事件, 集中财富, 以及下一任主要所有人
在规模达到一定程度后, 规划不再只是关于遗嘱, 而是开始涉及时机, 架构, 以及没有任何办公室可以聘请的那项资产。出售前的十二个月决定税务和家族。
一般信息, 不构成建议。
关键事实
自2026年1月1日起, 美国联邦遗产税, 赠与税和隔代跳跃免税额为每人US$15 million, 并按通胀指数调整, 超出部分税率为40%, 这一规定已由2025年7月的《One Big Beautiful Bill Act》永久化。
自2026年4月6日起, 英国企业和农业财产减免设有上限, 合资格资产的前£1 million享受100%减免, 超出部分减免50%, 实际税率为20%, AIM股票仅可享受50%减免。
在出售前完成的规划, 当时股份仍为私人持有且价值不确定, 可以以极低的税负将很大一部分增值转移给下一代, 完成后再做同样的规划则不能。
超过门槛后, 会发生什么变化?
低于免税额时, 遗产规划的目标是让合适的人平稳取得合适的资产。超过免税额后, 三件事会改变。税务变成设计约束, 而不再只是附注, 因此架构开始比遗嘱更重要。资产不再简单, 可能是私人公司, 集中持股, 两个国家的不动产, 艺术品。依赖主要所有人判断的人数, 包括家人, 员工和顾问, 增长速度快于财富本身。规划必须同时覆盖这三方面。
流动性事件, 出售前的十二个月
流动性事件是指原本不易变现的所有权变成现金或上市股票的时点, 例如出售, 上市, 资本重组。与之相关的遗产和税务规划中, 所有有价值的事项都发生在完成之前, 当时价值仍可争议, 股份仍为私人持有。完成之后, 价值就成了银行对账单上的一个数字, 可选方案也随之减少。
国家 | 出售前的窗口期 |
|---|---|
美国 | 在估值上升之前将股份赠与信托, 以折扣后的私人公司价值使用US$15 million免税额; 经认证的小型企业股票, 依第1202条, 现对每个发行人最多排除US$15 million的收益, 2025年提高自US$10 million, 对于2025年7月4日之后发行的股票, 持有期限分级, 自三年起; 通过GRAT和向授予人信托分期出售进行遗产冻结; 对部分持股设立慈善剩余信托; 若住所所在州对收益征税, 在出售前变更州居住地。 |
英国 | 企业财产减免仅在2026年4月6日之前以及之后前£1 million资产上适用100%; 在七年期限开始之前, 在股份仍符合条件时将其赠与信托; 商业资产处置减免自2025年4月起, 终身收益前£1 million按14%计税, 自2026年4月起升至18%; 2025年4月取代住所制度的居住基础制度, 在该制度下, 居住满十年会使全球资产纳入遗产税。 |
澳大利亚 | 中小企业资本利得优惠, 第152部分, 适用于营业额低于A$2 million或净资产低于A$6 million的企业, 包括十五年免税, 50%活跃资产减免, A$500,000终身退休免税额, 以及滚存优惠; 在2025-26年度CGT上限A$1.865 million下向超级年金缴款; 在出售前重组家族信托的委任人和受托人。 |
加拿大 | 合资格小型企业公司股份享有终身资本利得免税额C$1.25 million, 可通过酌情信托在家庭成员之间倍增; 遗产冻结; 取消的2024年上调之后仍保留的一半计入率; 向员工所有权信托出售, 对2027年前的出售适用其C$10 million免税额。 |
以色列, 新加坡 | 新加坡没有资本利得税, 因此规划重点在于接收出售所得的载体, 以及随后运作的13O或13U家族办公室基金; 以色列对重要股东的收益按25%至30%征税, 可在出售前依据第104条滚存进行重组, 新移民和回归居民的外国收益享有十年免税。 |
同样的十二个月, 家族层面较少被讨论, 却决定更多。出售是继承人了解家族财富规模的时候, 是配偶了解计划内容的时候, 也是创始人必须回答那个已被推迟十年的问题的时候: 这些钱是为了什么。那些在出售前用这一年召开会议, 起草家族宪章, 并公开说明理由的家族, 在交割时作为一个家族到场。那些没有这样做的家族, 到场时只是一张资本表。
集中财富
创始人的遗产通常只有一件事, 即公司, 或由公司转化而来的股票。单一持仓带来单一风险, 遗产规划必须说明, 当创始人不在场作决定时, 该资产会如何处理, 谁可以出售, 以及在什么条件下出售。工具是已知的, 对上市股票可用分散投资计划和10b5-1计划, 在美国可用交换基金和领口策略, 通过了解业务的保护人持有股份的信托, 与共同所有人签订买卖协议(资金问题), 以及关于家族何时出售的书面政策。对公司, 其员工, 客户和价格的判断, 不是一种工具。那是创始人的判断, 除非被记录下来, 否则会随着创始人一起消失。
隐私和安全
经认证遗嘱认证的遗嘱是公开文件。拥有公开遗产的家族会成为公开目标。超过门槛后, 隐私本身就是规划目标, 在美国可使用可撤销信托, 在其他地方使用信托和名义安排, 以控股公司持有不动产, 并有意识地选择家族出现在哪个国家的登记册中, 包括英国海外实体登记册, 欧盟受益所有权登记册, 以及美国《Corporate Transparency Act》申报, 现已豁免国内公司。安全随后而来, 上富豪榜的家族会为此做规划, 规划包括家族中的谁会被告知什么, 以及何时告知。
一个家庭什么时候需要办公室？
家族办公室是当一个家族的事务已经超出其顾问可承载范围时建立的机构, 将投资、税务、法律、报告、慈善和治理集中于一处。单一家族办公室通常在约一亿美元以上才更有意义, 在较低端, 员工成本, 每年约占资产的百分之一到百分之二, 低于不协调所造成的成本, 多家族办公室则从一千万到两千万就开始适用。决定这一问题的, 与其说是金额, 不如说是如今每周有多少决定落到一个人身上。家族办公室作为家族的记忆是完整方案, 其中也包括办公室自身的继任安排。
居住地, 以及迁移的家族
在超过门槛之后, 主事人住在哪里就是一个规划变量。英国在2025年从 domicile 转向 residence, 引发了一波迁往意大利、瑞士、迪拜和新加坡的离开潮, 美国对其公民无论居住何处都征税, 所以美国主事人的迁居只会改变州税, 不会影响联邦税, 澳大利亚的离境则会触发对除不动产以外的大多数资产的视同处置。每一次迁移, 离境时都有税务成本, 入境时有居住条件, ბოლოს还有等待着的继承法, 而为税务而迁移的家族通常会在公证人那里才发现继承法。家族办公室应设在哪里比较了家族真正会在四个地点之间做出的选择。
为下一位主事人做准备
在这个规模下, 每个家族都有下一位主事人, 无论是否已经选定。准备好财富, 和准备好决策, 是两回事。一个被告知家族拥有哪些资产的继承人, 只是准备好了财富。一个已经在真实利害关系下做过决定, 并且被允许犯错的继承人, 才是准备好了决策。能够平稳完成交接的家族, 会尽早让下一位主事人参与决策: 让他管理一个基金会, 处理一处物业, 在会议中拥有投票席位。不能顺利交接的, 则只是把资产负债表交给一个从未真正接收过的人。
不打算经营的继承人需要另一种方案: 公平份额、让资产留给会经营的兄弟姐妹的结构, 以及不会被方案破坏的彼此关系。这就是平衡补偿问题, 通常通过信托、收购安排和人寿保险来解决(遗产规划中的人寿保险)。
它如何与你的顾问配合
这里没有任何内容取代私人客户律师、会计师或财富管理人, 超过门槛之后, 这三者都在场, 也应当在场。专业机构无法提供的是主事人对自己如何作出决定的口述, 以便在主事人不在场的那一天, 办公室、继承人和顾问都在问她会怎么做时使用。这份口述现在就可以用主事人自己的话建立起来, 并专门为那一天保存。
常见问题
2026年的美国遗产税免税额是多少？+
每人US$15 million, 按通货膨胀调整, 超出部分税率为40%, 并已由2025年立法永久化。配偶可通过可转移性, 在首次死亡时申报遗产税申报表, 合并免税额。
什么是流动性事件？+
指将企业所有权转化为现金或上市股份的出售、上市或资本重组。遗产和税务规划在此之前进行, 远比在此之后更有效。
一个家族什么时候需要家族办公室？+
单一家族办公室通常在约一亿美元以上才需要, 多家族办公室则从一千万到两千万开始适用, 真正的判断标准是每周有多少决定落到一个人身上。
如何在经营企业的继承人与不经营的继承人之间实现平衡补偿？+
通过让企业留给经营中的继承人的信托、收购安排或股东协议, 以及按另一位继承人可获得等额份额的规模配置的人寿保险。
什么是遗产冻结？+
一种重组方式, 将创始人权益的价值固定在今天的数额, 使未来增长归属于下一代, 在美国和加拿大通常用于出售或转移之前。
英国企业主在2026年4月发生了什么变化？+
商业和农业财产减免对首£1 million合资格资产提供100%减免, 超出部分减免50%, 因而一家价值£11 million的家族公司现在将面临£2 million的继承税账单, 而过去则没有。