买卖协议, 交叉购买与实体购买, 估值条款, 以及用保险融资

两位合伙人共同拥有一家公司。一位去世了。他的股份依照遗嘱转给了他的妻子，于是她现在拥有一家自己从未在其中工作过、又需要其收入的企业的一半股份，而且除了幸存的合伙人之外不能卖给任何人，而幸存的合伙人也无力买下这些股份。此后的每一种结果对双方都不利, 强制按折价出售, 一项在每次董事会会议上都被争论的分红政策, 或一场诉讼。买卖协议是在前一天写好的, 当时双方都还在世, 也都能同意。

价格本身就是争议。可选方案, 每年审查一次的固定价值, 但从未审查, 因而价格可能已经过时十年, 一个公式, 例如按收益或收入的倍数, 每年年末更新, 或在触发事件发生时进行独立估值, 公平, 缓慢, 昂贵, 且容易争论。大多数起草良好的协议会使用公式, 并以独立估值作为备选方案, 要求所有者签署年度数额, 并将底线设为现有保险金额。在美国、加拿大和澳大利亚, 税务机关不会接受买卖价格作为遗产价值, 除非该价格是在公平交易条件下确定, 并且在生前和死亡时都具有约束力, 因此该公式必须经得起辩护。

两个所有人，各占50%，企业估值为US$4 million。按照交叉购买协议，每一方为对方投保US$2 million。第一次死亡时，幸存者收到免税的US$2 million，将其支付给遗产以取得股份，并持有100%所有权，且其所购股份的税基为US$2 million。遗孀手中有现金，而不是半个公司。保费或许是在45岁时购买十年期保单，每年每人US$4,000，这就是为这种确定性所付出的成本。按相同条款提供的伤残保障，覆盖统计上更可能在65岁前发生的触发事件，也覆盖许多协议最容易忘记的保障, 一名因伤残不能工作的合伙人，若又无法被买断，却仍会从另一位现已独自经营该企业的合伙人所管理的企业领取薪资。

永久伤残、离婚, 这样前配偶就不会成为所有人, 协议赋予公司或其他所有人购买在财产和解中被分配的任何股份的权利, 破产、退休、离开，以及在某些协议中，因僵局而适用的“shotgun”条款。每一种情况都需要定价和资金来源, 保险覆盖前两种，分三到七年分期付款并以股份作担保，通常覆盖其余情况。优良离职者和不良离职者定价, 退休按全额，违约按折扣, 是股东协议中的标准做法，也应当写入这里。

写入股东协议或合伙契约，并通过公司章程交叉引用，保单列入附表，同时通知保险公司该协议存在。遗嘱应将股份留给遗产或信托，而不是某个指定个人，这样协议才能运作；若遗嘱直接将股份留给遗孀，就会造成协议原本要避免的问题。在澳大利亚，通常持有股份的家族信托需要该协议对受托人具有约束力；在美国，S-corporation资格要求买方必须是合资格股东。