高資産家向けの遺産計画, 流動化イベント, 集中資産, そして次の主要者

• 2026年1月1日から、米国の連邦遺産税、贈与税、世代飛ばし移転税の免除額は1人当たりUS$15 millionです。インフレに連動し、これを超える部分には40%が課されます。これは2025年7月のOne Big Beautiful Bill Actにより恒久化されました。

• 英国の事業資産および農業資産の救済は、2026年4月6日から上限が設けられます。適格資産の最初の£1 millionについては100%の救済、それを超える部分については50%の救済で、実効税率は20%です。AIM株は50%のみです。

• 売却前、株式が非公開で価値が不確かな間に行う計画は、利益の大きな部分を税額のごく一部で次世代に移すことができます。完了後には同じ計画はできません。

免除額を下回る場合、遺産計画は適切な人に適切なものを、手間なく渡すことが中心です。これを超えると、3つのことが変わります。税金は注記ではなく設計上の制約となるため、構造は遺言より重要になります。資産は単純ではなくなります。非公開会社、集中保有の株式、2か国にある不動産、美術品です。そして、主要者の判断、家族、従業員、助言者に依存する人の数は、資金より速く増えます。計画はこの3つすべてをカバーしなければなりません。

流動化イベントとは、流動性のない持分が現金または上場株式に変わる時点です。売却、上場、資本再構成などです。これに関する遺産計画と税務計画で重要なことはすべて完了前に起こります。価値がまだ争点となり得て、株式がまだ非公開である間です。完了後は、価値は銀行口座の明細上の数字となり、選択肢は閉じます。

同じ12か月の家族面はあまり語られませんが、より大きな意味を持ちます。売却は、相続人が家族の資産規模を知る時点であり、配偶者が計画の内容を知る時点であり、創業者が10年間先送りしてきた問い, このお金は何のためか, に答えなければならない時点です。売却の前の1年を使って会議を開き、家族憲章を書き、理由を声に出して言う家族は、完了時に家族として到達します。そうしない家族は、キャップテーブルとして到達します。

創業者の遺産は、しばしば1つのものです。会社、またはそこから生じた株式です。単一の持分は単一のリスクを伴い、遺産計画は、創業者がいないときに、それに何が起こるか、誰がそれを売れるか、どの条件で売れるかを定めなければなりません。道具は知られています。上場株式の分散プログラムと10b5-1計画、米国での交換ファンドとコラール、事業を理解する保護人を置いた株式保有信託、共同所有者との売買契約(資金調達の問題)、そして家族がいつ売却するかについての文書化された方針です。会社、その人材、顧客、価格についての判断は、道具ではありません。それは創業者のものであり、記録されていなければ創業者とともに消えます。

検認を受けた遺言は公開文書です。公的な遺産を持つ家族は、公的な標的を持つことになります。閾値を超えると、プライバシーはそれ自体が計画目標になります。米国では取消可能信託、他国では信託と名義保有の仕組み、不動産のための持株会社、そして家族がどの国の登記に現れるかについての意図的な選択です(英国の海外法人登記、EUの実質所有者登記、そして現在は国内会社を免除する米国Corporate Transparency Act報告)。安全もこれに続きます。富豪リストに載る家族はそれを前提に計画し、その計画には、家族の誰に何を、いつ知らせるかが含まれます。

ファミリーオフィスは、家族の事情が顧問の手に余るようになったときに家族が作る機関です。投資、税務、法務、報告、慈善活動、統治を一つの屋根の下にまとめます。シングルファミリーオフィスは、一般に1億ドル前後を超えると意味を持ちます。規模の小さい側では、スタッフの費用, 年間資産の1パーセントから2パーセント, は、連携しないことの費用より小さいからです。マルチファミリーオフィスは、もっと低い、1,000万から2,000万で始まります。これを決める質問は、金額そのものよりも、現在、1人に週何件の決定が降りかかっているかです。家族の記憶としてのファミリーオフィスは、オフィス自身の承継を含む完全な説明です。

その基準を超えると、主たる人物がどこに住むかは計画上の変数になります。2025年のイギリスのドミサイルから居住への切り替えは、イタリア、スイス、ドバイ、シンガポールへの流出を招きました。アメリカは市民を、どこに住んでいても課税します。そのため、アメリカ人の主たる人物が移動しても変わるのは州税であり、連邦税ではありません。オーストラリアでは、転出により不動産以外のほとんどの資産についてみなし譲渡が生じます。どの移動にも、出るときの税コスト、入るときの居住要件、そして最後に待ち受ける相続法があります。たいてい税のために移る家族は、公証人のところで相続法を知ることになります。ファミリーオフィスを置く場所は、家族が実際に選ぶ4つの場所を比較します。

この規模のすべての家族には、選んでいなくても、次の主たる人物がいます。お金の準備ができていることと、意思決定の準備ができていることは別です。家族が何を所有しているかを知らされた相続人は、お金の準備ができています。実際の利害を伴う決定を行い、間違うことを許された相続人は、意思決定の準備ができています。承継を乗り切る家族は、次の主たる人物に早くから決定を渡します。運営する財団、管理する不動産、投票権のある会議の席です。そうしない家族は、受け取ることしかしてこなかった人に、貸借対照表だけを渡します。

運営しない相続人には、別の計画が必要です。公正な取り分、資産を運営する兄弟姉妹に残す仕組み、そしてその計画が損なわなかった彼らの関係です。これが平準化の問題であり、通常は信託、買い取り、生命保険で解決します。(相続計画における生命保険)。

ここにあるものは、私的クライアント弁護士、会計士、資産運用アドバイザーの代わりにはなりません。基準を超えれば、その3者は同席し、そうあるべきです。専門職が供給できないのは、主たる人物がいない日、そしてオフィス、相続人、顧問が皆、彼女ならどうしたかを尋ねる日に備えた、主たる人物自身の判断の記録です。その記録は、今、主たる人物自身の言葉で作成し、その日に備えて保管できます。