Planification successorale pour les patrimoines élevés, l’événement de liquidité, le patrimoine concentré et le prochain principal

• L’exemption fédérale américaine en matière de succession, de donation et de saut de génération est de US$15 million par personne à compter du 1 January 2026, indexée sur l’inflation, avec un taux de 40% au-delà, rendue permanente par le One Big Beautiful Bill Act de July 2025.

• L’allègement britannique pour les biens d’entreprise et les biens agricoles est plafonné à partir du 6 April 2026, allègement de 100% sur le premier £1 million d’actifs admissibles, 50% au-delà, soit un taux effectif de 20%, les actions AIM ne bénéficiant que de 50%.

• Une planification effectuée avant une cession, alors que les actions sont privées et que leur valeur est incertaine, peut transférer une grande partie du gain à la génération suivante pour une fraction de l’impôt, la même planification après la réalisation ne le peut pas.

En dessous de l’exemption, un plan successoral consiste à faire en sorte que les bonnes personnes reçoivent les bonnes choses sans difficulté. Au-dessus, trois choses changent. L’impôt devient une contrainte de conception plutôt qu’une simple note de bas de page, de sorte que la structure commence à compter davantage que le testament. Les actifs cessent d’être simples, une société privée, une participation concentrée en actions, un bien immobilier dans deux pays, une œuvre d’art. Et le nombre de personnes qui dépendent du jugement du principal, famille, personnel et conseillers, croît plus vite que l’argent. Le plan doit couvrir ces trois aspects.

Un événement de liquidité est le moment où une propriété illiquide devient des liquidités ou des actions cotées, une cession, une introduction en bourse, une recapitalisation. Tout ce qui a de la valeur dans la planification successorale et fiscale autour de cet événement se fait avant la réalisation, tant que la valeur reste discutable et que les actions sont encore privées. Après la réalisation, la valeur devient un chiffre sur un relevé bancaire et les options se ferment.

Le versant familial de ces mêmes douze mois est moins discuté et décide davantage. La cession est le moment où les héritiers apprennent la valeur de la famille, où les conjoints apprennent ce que dit le plan, et où le fondateur doit répondre à la question qui a été reportée pendant dix ans, à quoi sert l’argent. Les familles qui utilisent l’année précédant la cession pour tenir la réunion, rédiger la charte et exprimer à haute voix les raisons arrivent à la réalisation en tant que famille. Les familles qui ne le font pas arrivent comme un cap table.

La succession d’un fondateur se résume souvent à une seule chose, l’entreprise, ou les actions qui en sont issues. Une position unique comporte un risque unique, et le plan successoral doit dire ce qui lui arrive, qui peut la vendre, et à quelles conditions, lorsque le fondateur n’est plus là pour décider. Les instruments sont connus, programmes de diversification et plans 10b5-1 pour les actions cotées, exchange funds et collars aux États-Unis, trusts détenant les actions avec un protector qui comprend l’entreprise, accords de buy-sell avec les co-propriétaires (la question du financement), et politique écrite sur le moment où la famille vend. Le jugement sur l’entreprise, ses personnes, ses clients et son prix, n’est pas un instrument. C’était celui du fondateur, et il disparaît avec le fondateur s’il n’a pas été consigné.

Un testament soumis à probate est un document public. Une famille dont le patrimoine est public a une cible publique. Au-dessus du seuil, la confidentialité est en elle-même un objectif de planification, trusts révocables aux États-Unis, trusts et arrangements nominatif ailleurs, sociétés de portefeuille pour les biens immobiliers, et choix délibéré du registre dans lequel la famille apparaît, registre britannique des entités étrangères, registres européens des bénéficiaires effectifs, déclaration américaine du Corporate Transparency Act qui exempte désormais les sociétés nationales. La sécurité suit, la famille qui figure sur une liste des plus riches s’y prépare, et le plan précise qui, au sein de la famille, est informé de quoi, et quand.

Un family office est l'institution qu'une famille crée lorsque ses affaires dépassent le cadre de ses conseillers, les placements, la fiscalité, le juridique, les rapports, la philanthropie et la gouvernance sous un même toit. Le single-family office a généralement du sens au-dessus d'environ cent millions de dollars, lorsque le coût du personnel, un à deux pour cent des actifs par an au niveau le plus faible, est inférieur au coût de l'absence de coordination, tandis que le multi-family office commence beaucoup plus bas, à dix à vingt millions. La question qui tranche est moins le montant que le nombre de décisions par semaine qui arrivent actuellement sur une seule personne. Le family office comme mémoire de la famille est le traitement complet, y compris sa propre succession.

Au-dessus du seuil, le lieu de résidence du principal est une variable de planification. Le passage du Royaume-Uni en 2025 du domicile à la résidence a entraîné une vague de départs vers l'Italie, la Suisse, Dubaï et Singapour, les États-Unis imposent leurs citoyens où qu'ils vivent, donc le départ d'un principal américain change la fiscalité des États et rien au niveau fédéral, le départ d'Australie déclenche une cession réputée de la plupart des actifs autres que les biens immobiliers. Chaque déménagement comporte un coût fiscal à la sortie, une condition de résidence à l'entrée, et une loi successorale qui attend au bout, et la famille qui déménage pour des raisons fiscales découvre généralement la loi successorale chez le notaire. Où implanter un family office compare les quatre lieux entre lesquels les familles choisissent réellement.

Chaque famille à cette échelle a un prochain principal, qu'elle en ait choisi un ou non. Être prêt financièrement et être prêt à décider sont deux choses différentes. Un héritier à qui l'on a dit ce que la famille possède est prêt financièrement. Un héritier qui a pris des décisions, avec de véritables enjeux, et à qui l'on a permis de se tromper, est prêt à décider. Les familles qui réussissent la transmission donnent tôt des décisions au prochain principal, une fondation à gérer, un bien à administrer, un siège à la réunion avec un vote. Celles qui n'y parviennent pas remettent un bilan à quelqu'un qui n'a fait que recevoir.

L'héritier qui ne dirigera pas a besoin d'un plan différent, une part équitable, une structure qui laisse l'actif à la fratrie qui dirigera, et une relation entre eux que le plan n'a pas empoisonnée. C'est le problème d'égalisation, et il se résout généralement avec une fiducie, un rachat et une assurance-vie (l'assurance-vie dans le plan successoral).

Rien ici ne remplace l'avocat spécialisé en droit privé, le comptable ou le gestionnaire de patrimoine, au-delà du seuil, les trois sont dans la pièce et doivent y être. Ce que la profession ne peut pas fournir, c'est le propre récit du principal sur sa manière de décider, pour le jour où le principal ne sera pas là et où le family office, les héritiers et les conseillers demanderont tous ce qu'elle aurait fait. Ce récit peut être rédigé maintenant, dans les propres mots du principal, et conservé pour ce jour précis.